|
10:50 | В мире | UABanker.net Аналитики Erste Bank предлагают обратить больше внимания на внутренние и развивающиеся рынки, чем на анализ трудностей в США После стремительного падения цен за последние несколько месяцев, многие инвесторы задались вопросом: как же лучше себя вести в ближайшие месяцы? По мнению аналитиков Erste Bank, долю акций в портфельном миксе следует сократить. Относительно регионального микса, они рекомендуют Европу, Латинскую Америку и Азию, которые, на их взгляд, находятся в более выиграшном положении, чем США: "Кризис ликвидности влияет в основном на Соединенные Штаты с их большими задолженностями; инфляция там растет, а уровень безработицы негативно сказывается на уровне потребления", - говорит Ханс Энгель (Hans Engel), аналитик по международных рынкам акций, Erste Bank. "В Германии, стране с крупнейшей европейской экономикой, уровень безработицы снижается, и предприятиям, как правило, не составляет большого труда получить кредит. Инвесторам следует существенно снизить долю американских компаний в инвестиционном портфеле и больше инвестировать в развивающиеся рынки (особенно в Латинской Америке, Восточной Европе и таких азиатских странах, как Индия и Тайланд) и Европе", - добавляет г-н Энгель. По словам аналитиков Erste Bank, нынешние и прогнозируемые темпы роста в этих регионах намного выше, они предлагают привлекательные оценки, особенно в сравнении с американскими акциями, в то время как их валюты значительно стабильнее в долгосрочной перспективе. "В целом, инвесторам не следует слишком много концентрироваться на анализе события в отдаленных уголках планеты (как, например, в США), а стоит обратить внимание на многочисленные возможности на внутренних и развивающихся рынках", - говорит Ханс Энгель. Аналитики Erste Bank утверждают, что в ближайшие месяцы ситуация в денежной сфере окажет существенное влияние на показатели результативности инвестиций в акции. По их словам, до тех пор, пока кредитно-денежная политика Федерального резерва будет направлена на стимуляцию американской экономики не будет уделяться должного внимания устойчивости валютного курса, американский доллар будет ослабевать. На их взгляд, в долгосрочной перспективе европейские акции являются более интересными, чем американские, несмотря на то, что в настоящий момент полная независимость европейских фондовых рынков от событий в Соединенных Штатах кажется маловероятной. Что касается инвесторов, беспокоящихся по поводу растущих цен на энергоносители, аналитики Erste Bank отмечают, что Австрия, Швейцария, Германия, Франция, Италия, как и большинство европейских государств, гораздо в меньшей степени зависят от затрат на энергоносители в расчете за единицу ВВП, чем США. В среднем в странах ЕС-25 всего 16% потребляемой энергии необходимо, чтобы получить одну единицу ВВП. В США, для сравнения, эта цифра равна 22%. Даже у таких стран как Мексика, Бразилия, Индия и Турция этот показатель более привлекателен, он ниже или приближается к показателям средней страны ЕС по потреблению энергии. У Китая, при достаточно высоком уровне потребления ресурсов, этот показатель чуть превышает американский - 23% потребляемой энергии на одну единицу ВВП. Что касается стратегии по секторам, аналитики Erste Bank утверждают, что отдавать предпочтение следует акциям прибыльных быстро растущих компаний, в связи с их высокой способностью к самофинансированию, нежели дешевым акциям, как правило, обремененными долговыми обязательствами компаний. При этом они советуют обратить внимание на следующие секторы: • Акции предприятий по производству сырья, которые предложат хорошие возможности для совершения покупки в периоды ослабления на ринке акций • Акции золотодобывающих компаний, которые, вероятно, продолжат успешное развитие • Акции индустриальных компаний высокого качества с низким уровнем задолженности, которые предложат хорошие возможности для покупки в периоды ослабления • Оборонительные акции с хорошими показателями и высокими дивидендами • Европейские финансовые акции, особенно акции, не пострадавшие вследствие кризиса на первичных рынках, с хорошими перспективами роста, предложат хорошие возможности для долгосрочных инвесторов Негативно оценивается: • Большинство финансовых акций США по-прежнему c высоким коэффициентом риск/прибыль. Их следует избегать в среднесрочной перспективе • Капиталоемкие секторы (в особенности технологические акции) невыгодны в среде с растущей инфляцией по сравнению с менее капиталоемкими секторами (как, например, фармацефтический, биотехнический и машинно-инженерный секторы).
|
