|
12:10 | Украина | UABanker.net Fitch: украинский кризис не представляет непосредственной угрозы для суверенного рейтинга 3 апреля 2007 г. Fitch Ratings заявило, что текущее усиление политической напряженности в Украине приводит к повышению политического риска в краткосрочной перспективе. Однако страна имеет хорошие экономические показатели, а давние опасения Fitch относительно политического риска уже отражены в рейтинге дефолта эмитента Украины в иностранной валюте, который находится на уровне "BB-" (BB минус), прогноз "Позитивный", то есть довольно низок на фоне относительно благоприятных макроэкономических и финансовых показателей. "Затянувшаяся борьба между президентом Ющенко и премьер-министром Януковичем переходит в решающую стадию в связи с попытками президента назначить новые парламентские выборы. Кризис, бесспорно, усиливает политический риск в краткосрочной перспективе, - заявил Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам развивающихся стран Европы. - Однако если кризис будет разрешен мирным путем, Украина может выйти из создавшегося положения с более сильными политическими институтами. А это уменьшит остроту политического риска и сместит акцент на сильные экономические показатели". Корни кризиса связаны с противостоянием между президентом и премьер-министром из противоположных политических лагерей, а также с запутанными изменениями конституции, внесенными в рамках соглашения, позволившего Ющенко стать президентом после "Оранжевой революции" 2004 года. Появившаяся в результате неопределенность и отсутствие консенсуса по правилам политической игры вызвали дестабилизацию положения. Тем не менее, пока политики спорят, экономика продолжает развиваться. В 2006 г. темпы роста ВВП составили 7,1%, несмотря на резкое увеличение цен на импорт природного газа с января 2006 г. Национальный банк Украины, похоже, твердо намерен придерживаться привязки курса гривны к доллару на уровне 5,05, чему способствует высокий уровень притока капитала. В 2006 г. украинская экономика получила 5,3 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций, что составляет около 5% ВВП, то есть значительно выше дефицита текущего платежного баланса в 1,5% ВВП. Государственные валютные резервы Украины возросли на 2 млрд. долл. за 2006 г. до 22,3 млрд. долл., что способствовало увеличению показателя ликвидности с 74% до 112%. Это по-прежнему ниже среднего уровня, характерного для стран с рейтингом в категории "BB" в 160%, но все же означает существенное улучшение. Государственные финансы Украины остаются явным позитивным рейтинговым фактором. Дефицит консолидированного бюджета составил лишь 0,6% ВВП в 2006 г., когда доходы поддерживались за счет высоких темпов роста экономики. Размер государственного долга продолжил снижаться относительно ВВП и составил 12,8% ВВП к концу 2006 г., что значительно ниже среднего уровня в странах с рейтингом в категории "BB" (40%). Но многое зависит от разрешения текущего политического кризиса в Украине. Сохраняется риск срыва политического диалога, что может привести к уличным столкновениям. Однако следует отметить, что Украина пережила предыдущие кризисы, в том числе "Оранжевую революцию" в 2004 г. и длительную патовую ситуацию после парламентских выборов в марте 2006 г., в то время как основные показатели кредитоспособности продолжали улучшаться. Если кризис будет разрешен мирным путем в течение следующих нескольких месяцев без серьезного ущерба экономике, как ожидает Fitch, то агентство, возможно, не будет предполагать проведения каких-либо негативных рейтинговых действий. Однако в случае дальнейшей эскалации напряженности, затягивания кризиса или существенного негативного влияния на экономику, негативное рейтинговое действие может стать необходимостью. Справка: Определения рейтингов Fitch, а также условия их использования доступны на официальном глобальном интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. Русскоязычные версии определений рейтингов и методологий их присвоения, списков рейтингов и аналитических отчетов по эмитентам России и СНГ размещены на официальном русскоязычном сайте агентства www.fitchratings.ru.
|
