Банковские новости Украины и мира

РУБРИКИ

НОВОСТИ БАНКОВ

АРХИВ 

СПРАВОЧНАЯ

РЕКОМЕНДУЕМ

28 ФЕВРАЛЯ

10:10 | Россия | UABanker.net

Fitch присвоило облигациям EuroChem Finance p.l.c. ожидаемый рейтинг "BB-"

Сегодня Fitch Ratings присвоило планируемой эмиссии облигаций EuroChem Finance p.l.c., представляющих собой участие в кредите, ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг "BB- (BB минус)". Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации по выпуску, которая должна соответствовать информации, полученной ранее, а также после получения информации по объему и сроку обращения эмиссии.

EuroChem Finance p.l.c. является публичной компанией с ограниченной ответственностью, зарегистрированной по законодательству Ирландии. Облигации являются обязательствами с ограниченным регрессом на эмитента и называются "обеспеченными". При этом обеспечение создается с целью увязки с конечным заемщиком ОАО Минерально-химическая компания ЕвроХим ("ЕвроХим": рейтинг дефолта эмитента "BB- (BB минус)", прогноз "Стабильный" и краткосрочный рейтинг "B") посредством передачи определенных прав по кредитному соглашению, заключенному между EuroChem Finance p.l.c и ЕвроХимом. Назначением EuroChem Finance p.l.c. является выпуск облигаций и предоставление поступлений в виде кредита ЕвроХиму согласно кредитному соглашению. ЕвроХим будет использовать поступления для рефинансирования существующего долга и на общекорпоративные цели.

К положительным моментам относится то, что обязательства EuroChem Finance p.l.c. по проведению выплат по облигациям и обязательства по трастовому договору с Deutsche Trustee Company Limited будут предусматривать фиксированный залог первой очереди с полной гарантией права собственности в пользу трасти в интересах трасти и держателей облигаций определенных прав EuroChem Finance p.l.c. как кредитора по кредитному соглашению. Кредитное соглашение, трастовый договор и другая документация по сделке регулируются английским правом.

Кроме того, ковенанты кредитного соглашения, в частности, включают положение о том, что кредит будет считаться равным по очередности исполнения другим существующим или будущим необеспеченным требованиям кредиторов ЕвроХима. Кредитное соглашение также содержит ограничения по предоставлению активов в виде обеспечения. ЕвроХим имеет предельный уровень отношения общего долга к консолидированной EBITDA в 3:1 и минимальный уровень суммарных консолидированных чистых активов в 1 млрд. долл. Поскольку отношение общего долга к EBITDA за 2005 г. составляло 0,8x, а консолидированные чистые активы на сентябрь 2006 г. были равны 1,02 млрд. долл., компания имеет достаточный запас в рамках указанных выше ковенантов. В то же время в ближайшие 2-5 лет Fitch ожидает ухудшения левереджа ЕвроХима на фоне увеличения капитальных вложений для финансирования стратегии развития.

Помимо этого, соглашение содержит положение о перекрестном невыполнении обязательств с пороговым значением дефолта в 15 млн. долл. Следует отметить, что документацией по эмиссии не предусмотрено положение о смене контроля.

ЕвроХим является крупнейшей компанией по выпуску минеральных удобрений в России и входит в число 10 ведущих мировых производителей. ЕвроХим производит широкий ассортимент минеральных удобрений. В 2005 г. выручка компании составила 1,9 млрд. долл., а маржа EBITDA - 30,3%.

Полная версия отчета по ЕвроХиму представлена на интернет-сайте www.fitchresearch.com.



Февраль 2007

Пн

Вт

Ср

Чт

Пт

Сб

Вс

.

.

.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

.

.

.

.

РЕКЛАМА

© UABanker.net, 2000-2012 | О сайте | Партнеры |
При полном или частичном использовании материалов
гиперссылка на www.uabanker.net обязательна.
Автоматизированное извелечение информации сайта запрещено.