27 НОЯБРЯ

12:40 | Украина | Эксперт.UA

Обзор финансового рынка Украины за прошедшую неделю

Укрепление евро на мировом рынке не осталось не замеченным на украинском межбанковском валютном рынке. За неделю НБУ повысил его официальный курс к гривне на 2,4%, установив его на понедельник на уровне 6,60 грн/евро. Украинские банки, скорее всего, не упустили возможность получить прибыль на росте евровалюты. Не исключено, что банки покупали валюту у НБУ, ведь общая гривневая ликвидность по системе снижалась. На долларовом сегменте котировки балансировались самостоятельно в пределах коридора 5,00-5,06 грн/долл. В четверг было заметное падение активности рынка - из-за Дня благодарения в США торги долларами не велись.

Валютные колебания, сбор налоговых платежей и успешное размещение ОВГЗ "вымывало" ресурсы из банковской системы. Это привело к их подорожанию задолго до "перехода". Например, "овернайт" подорожал с 1,7% в позапрошлую пятницу до 3,5% годовых в минувший понедельник и 5,3% годовых во вторник. Однако со среды ликвидность начала расти, и ставки по "ночным" межбанковским кредитам вернулись к уровню 2-3% годовых.

На прошлой неделе НБУ смягчил требования по предоставлению рефинансирования банкам. Он разрешил учреждениям подавать заявки на получение своих кредитов ежедневно до 16.30, а не до 11.00, как раньше. В пятницу срок сдвигается на час раньше - до 15.30. В официальном обосновании НБУ говорится, что банки должны сначала попытаться найти деньги самостоятельно на ресурсном рынке (занять у других учреждений) и лишь в крайнем случае обращаться за поддержкой к регулятору. Вполне возможно, что это нововведение было спровоцировано довольно странной практикой рефинансирования, которую демонстрировали отдельные банки в прошлые месяцы. В то время, когда ресурсы на рынке стоили 5-8% годовых, некоторые учреждения привлекали ресурсы у НБУ под 10-12%.

Минфин на прошлой неделе впервые с начала года сумел разместить пятилетние облигации внутреннего государственного займа. Этот вид облигаций был продан на сумму в 101 млн гривен в минувший четверг. До этого ни разу за пятнадцать аукционов бумаги с доходностью 9,5% годовых не пользовались спросом. Кроме того, на прошлой неделе государство выручило от реализации двух- и трехлетнихОВГЗ 107 млн гривен. По утверждению аналитиков УкрСиббанка, недавними успешными размещениями внутренних бондов Минфин обязан самому себе. Погашение крупной серии бумаг на сумму более 1,6 млрд гривен состоялось 15 ноября. Именно поэтому с начала сентября по 15 ноября государство продало ОВГЗ на 523 млн гривен, а с 16 по 23 ноября - на 614 млн. Аналитики УкрСиббанка предполагают, что в новые ОВГЗ вложили средства держатели погашенных бумаг - зарубежные инвестиционные фонды.

По данным Минфина, на 21 ноября общий объем привлеченных займов составил 7,593 млрд гривен. Первый заместитель министра финансов Вадим Копылов заявил, что до конца года заимствования составят 9,6 млрд. Таким образом, с учетом 106 млн гривен, собранных на аукционах 23 ноября, государству придется привлечь в этом году еще около 1,9 млрд. Большая часть этой суммы поступит, скорее всего, из-за рубежа. На прошлой неделе Минфин пообещал снова разместить еврооблигации в швейцарских франках на тех же условиях. "Соглашение было одно, но на два транша: первый - 15 сентября, второй - в конце ноября - начале декабря, по 384 млн швейцарских франков каждый", - рассказал журналистам Копылов.

Выпущенные в сентябре еврооблигации стали самыми загадочными в истории Украины: неизвестные инвесторы купили совершенно нестандартные долговые обязательства, номинированные в экзотической для нашей страны валюте. "Длина" выпуска составила 12 лет с возможностью досрочного погашения через три года, а доходность определялась по очень странной формуле: по каждому купону выплачивается 3,5% годовых. В финансовых кругах поговаривают, что бумаги могли купить украинские инвесторы, чьи активы размещены в Швейцарии.

На организованном фондовом рынке на прошлой неделе рост котировок был незначительным. Индекс ПФТС по итогам обозреваемого периода вырос на 0,62% до 429,65 пункта. Вырасти рынку не позволила продажа Фондом государственного имущества Украины одного из четырех оставшихся в госсобственности мелких пакетов акций ОАО "Миттал Стил Кривой Рог". ФГИ выставил на продажу 25 лотов по 500 тыс. акций на сумму 48,875 млн гривен и один лот из 236 458 акций на сумму 0,924 млн гривен. Из них 23 лота купила инвесткомпанияCapital, два лота - инвесткомпания "Ренессанс Капитал Украина" и один - инвесткомпания "Альфа-Капитал". В результате 0,33% уставного фонда "Криворожстали" были проданы на Украинской межбанковской валютной бирже за более чем 49,8 млн гривен (одна акция была оценена в 3,91 гривни). Днем раньше акции стальной компании котировались в ПФТС на 17-18% дороже. Год назад Лакшми Миттал заплатил за каждую акцию "Криворожстали" около 6,70 гривни. Тем не менее ФГИ доволен результатами торгов. Руководство фонда надеется, что оставшиеся три пакета также найдут своего покупателя, и в госбюджет поступит 200 млн гривен.

На результаты аукциона отреагировали котировки акций крупнейшего украинского металлургического предприятия в ПФТС (по итогам недели снизились на 4,75% по цене спроса). Вслед за акциями "Миттал Стил Кривой Рог" подешевели акции других металлургов ("Азовстали", Донецкого металлургического завода). Рассчитываемый компанией "Сократ" индекс "ГМКСократ" после аукциона снизился по сравнению с предыдущим днем на 2% (при этом индекс ПФТС потерял лишь 0,21%). Аутсайдером недели оказались акции Мариупольского металлургического комбината им. Ильича (-7,69% по цене спроса). Аналитик инвесткомпании "Миллениум Капитал" Ольга Иванчук напоминает, что ММК им. Ильича более других металлургических предприятий уязвим из-за роста цен на железорудное сырье.

Положительно повлиять в дальнейшем на акции металлургов и химиков может заявление министра топлива и энергетики Украины Юрия Бойко о том, что в проекте бюджета на следующий год заложена нулевая ставка НДС на импортируемый в Украину газ. Освобождение от НДС снизит цену поставляемого в Украину голубого топлива, что сохранит прибыльность базовых отраслей отечественной промышленности.

Угрозу для ликвидности акций криворожского комбината могут представлять инициативы ФГИ по изменению приватизационного законодательства. На прошлой неделе заместитель главы Специальной контрольной комиссии Верховной Рады по вопросам приватизации, народный депутат Александр Бондарь сообщил, что ФГИ направил в Кабмин проект изменений в Закон "О приватизации государственного имущества". Фонд предлагает при перепродаже реприватизированного объекта возвращать его бывшему собственнику только средства, полученные от повторной продажи. При этом оговаривается возможность возврата меньшей суммы, чем заплаченная в случае перепродажи объекта за меньшую цену. Если такие изменения будут утверждены, любой приватизационный конкурс в Украине может быть пересмотрен в угоду интересов тех или иных бизнес-групп. Впрочем, эксперты сомневаются, что власть пойдет на международный скандал, связанный с очередной реприватизациейкриворожского стального гиганта.

Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 20-24 ноября

Наиболее существенно среди генерирующих компаний подорожали акции "Киевэнерго" (+6,2% по цене спроса). По мнению аналитиков инвесткомпании "Индиго Капитал", подорожание было вызвано заявлением "Киевэнергохолдинга" о намерении скупать акции "Киевэнерго" на вторичном рынке. Однако в среду ажиотаж утих, так как стало известно, что скупка акций нецелесообразна, поскольку контрольный пакет "Киевэнерго" попрежнему остается в руках Энергетической компании Украины.

На прошлой неделе Минюст зарегистрировал положение ГКЦБФР "О покупке, реализации и аннулировании акционерными обществами акций собственного выпуска". Документ обязывает эмитентов информировать акционеров о решении выкупить собственные акции за тридцать дней до начала процесса. Эта норма будет способствовать поддержанию котировок акций и установлению рыночных цен, поскольку заинтересованные лица не смогут скупать акции втихую.

Текст: Сергей Лямец, Виктория Ковалева, "Эксперт.UA"