22 НОЯБРЯ

12:00 | Украина | Экономика

Минфин еще раз займет в швейцарских франках

Слабый выпуск ОВГЗ будет замещен продажей еврооблигаций

В ноябре-декабре состоится еще один выпуск евробондов в франках - на ту же сумму и прежних условиях. Перевыполнение плана по внешним заимствованиям должно частично помочь закрыть дыру в бюджете, которая возникла от неудачных размещений ОВГЗ внутри Украины. Впрочем, вполне могут состояться и новые привлечения за рубежом. Помимо размещения ОВГЗ, почти не дает денег приватизация.

Оказывается, Минфин обещал осуществить еще один выпуск еврооблигаций в швейцарских франках. "Соглашение было одно - на два транша: первый - 15 сентября, второй - на конец ноября начала декабря, по 374 млн. швейцарских франков каждый", - рассказал вчера министр финансов Украины Вадим Копылов.

Напомним, первый выпуск состоялся в сентябре. Эти еврооблигации стали самыми загадочными в истории Украины: неизвестные инвесторы купили совершенно нестандартные долговые обязательства в экзотической для нашей страны валюте. "Длина" выпуска составила 12 лет с возможностью досрочного погашения через три года, сумма - 384 млн. швейцарских франков, а доходность определялась по очень странной формуле, составив порядка 3,75% годовых.

Главной интригой эмиссии новых еврооблигаций в франках, конечно же, остаются личности покупателей. Минфин до сих пор не опроверг подозрения о том, что Украине дали в долг швейцарские оффшорные компании, которые управляют деньгами неких богатых украинских граждан. "Это будет частное размещение", - усилил слухи замминистра финансов Андрей Кравец. Он добавил, что второй транш будет осуществлен на таких же условиях, как и первый. Оказывается, об этом стороны договорились еще в сентябре. Кравец утешил журналистов, сообщив, что третьего транша в любом случае не будет.

Представители Минфина сделали вид, что еще раздумывают, выпускать евробонды в этом году или нет. "Может быть, мы осуществим его в следующем году", - сказал заместитель министра. Логично предположить, что министерство попытается привлечь максимально возможные объемы средств на внутреннем рынке, как это предусмотрено планом заимствований на 2006 год.

В госбюджете-2006 указано, что в этом году внутренние заимствования должны составить 4,55 млрд. грн., а внешние - 7,03 млрд. грн. На сегодня Минфин привлек на внутреннем рынке 1,04 млрд. грн., на внешнем - 6,56 млрд. грн. Таким образом, план по привлечению денег за рубежом уже почти выполнен, зато внутренние заимствования фактически сорваны. После выпуска евробондов в швейцарских франков в бюджет поступят дополнительные 1,5 млрд. грн. Сумма, на которую поступления превысят план, наверняка пойдет в замещение внутреннего долга. На внутреннем рынке останется привлечь примерно 2,5 млрд. грн.

Закон о бюджете позволяет проводить замещение, и в нынешних условиях это вынужденный шаг. Минфин начал размещать внутренние облигации только в сентябре этого года, и продолжает заимствовать в самый неблагоприятный для этого осенне-зимний период. Нынешнее руководство Минфина совершенно справедливо обвинило своих предшественников в бездеятельности. "Предыдущее правительство на протяжении семи месяцев не выполняло норм закона о госбюджете-2006 в части осуществления внешних и внутренних заимствований", - значится во вчерашнем пресс-релизе министерства.

Копылов заявил, что, помимо выпуска евробондов в франках, внешние заимствования в этом году больше не состоятся. Недостающие средства будут собираться на внутреннем рынке. Впрочем, за полтора месяца продать облигации на 2,5 млрд. грн. - очень сложная задача, и не исключено, что Минфин вернется к необходимости в который раз привлечь деньги за рубежом.

"Если не повышать доходность, то разместить внутренние ОВГЗ на всю запланированную сумму 4,55 млрд. грн. - это героизм. Поэтому не исключено, что мы дозаймем на внешних рынках. Это не обязательно произойдет через выпуск евробондов - проще организовать, например, получение международного синдицированного кредита. Однако произойдет ли это, неизвестно. Нужно подождать итогов выполнения доходной части бюджета за ноябрь", - добавил анонимный представитель Минфина еще на прошлой неделе.

Казначей одного из банков добавил, что на внутренний рынок вскоре Минфину не придется рассчитывать. "Сейчас ликвидность в системе достаточная, однако в декабре ситуация может резко измениться. Все будут кредитоваться и платить налоги. Остатки на корсчетах банков могут ощутимо упасть", - считает он.

Есть еще одна веская причина, по которой придется обращаться за рубеж. План по поступлению денег от приватизации не выполняется. За год Фонд госимущества должен принести бюджету 2,1 млрд. грн. Однако за неполные одиннадцать месяцев ФГИ продал имущества всего на 370 млн. грн. Приватизация крупных объектов в этом году уже не предвидится. Таким образом, к 2,5 млрд. грн., которые ожидаются от продажи ОВГЗ, нужно добавить еще 1,75 млрд. грн., которые не сумел дать бюджету Фонд госимущества. Общая "дыра" в казне на сегодня составляет 4,25 млрд. грн.

Возможны два варианта развития событий. Или же Минфин урежет расходную часть бюджета на большую сумму, или же он профинансирует все запланированные статьи, но для этого придется найти деньги. Скорее всего, привлекать их придется за рубежом.