21 МАРТА

13:30 | Украина | UABanker.net

Планируемому выпуску облигаций ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод" присвоен кредитный рейтинг "uaВВВ"

Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга "uaВВВ" выпуску именных процентных облигаций ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод" на сумму 80 млн. грн. (серия А - 50 млн. грн. на срок 5,5 лет, серия В - 30 млн. грн. на срок 7,5 лет) с дополнительным обеспечением. Основными направлениями деятельности компании является горячая штамповка, производство тракторокомплектов, мостов для строительной и погрузочно-разгрузочной техники. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод" за 2003-2005 гг., а также другую внутреннюю информацию, предоставленную компанией.

Рейтинг долгового обязательства "uaBBB" отражает достаточную способность заемщика своевременно и полностью выполнить в условиях украинского финансового рынка данное долговое обязательство. Данное долговое обязательство имеет повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, по сравнению с долговыми обязательствами с более высокими рейтингами.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

•  ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод", создано на мощностях Лозовского кузнечно-механического завода и обладает уникальным производственным оборудованием;

•  эмитент занимает 60% украинского и российского рынка заготовок коленчатых валов, является одним из крупнейших на территории СНГ производителей ведущих мостов для автобусов и дорожно-строительных погрузчиков, а также тракторокомплектов и запчастей для железнодорожного транспорта;

•  принадлежность ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод" к группе "У.П.Е.К" позволяет оптимизировать коммерческую деятельность, а также получить, в случае необходимости, поддержку группы;

•  запланированное обеспечение эмиссии поручительством АО "У.П.Е.К", валюта баланса которого по состоянию на 01.01.2006 г. составляет 93,9 млн. грн., объем собственного капитала - 78,2 млн. грн., объем чистой прибыли - 4,3 млн. грн. Договора поручительства будут заключены между эмитентом и поручителем, а также между поручителем и покупателями облигаций;

•  масштабные планы развития производства эмитента поддерживаются портфелем заказов отечественных и иностранных контрагентов.

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

•  непродолжительный период работы эмитента усложняет прогноз его деятельности на весь срок обращения облигаций: предприятие было зарегистрировано в 2003 г. и осуществляет выпуск продукции с IV кв. 2004 г. по давальческой схеме, с ноября 2005 г. - на собственных производственных мощностях;

•  существует риск перераспределения мощностей и денежных потоков внутри группы "У.П.Е.К" без учета интересов эмитента;

•  по состоянию на 01.01.2006 г. коэффициент финансовой независимости эмитента составляет 0,13, отношение суммарных обязательств к собственному капиталу - почти 7 раз;

•  объем эмиссии облигаций ЗАО "Лозовский кузнечно-механический завод" почти в 11 раз превышает объем его собственного капитала по состоянию на 01.01.2006 г. (80 млн. грн.);

•  чувствительность завода к изменениям цен на сырье и энергоносители, а также к торговым ограничениям со стороны стран-импортеров продукции и изменениям валютных курсов;

•  зарегистрированная марка "ЛКМЗ" используется как эмитентом, так и ОАО "Лозовский кузнечно-механический завод".

Справка: Информация о всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится на интернет-сайте компании "Кредит-Рейтинг" www.credit-rating.com.ua, а также в информационных системах Reuters и Bloomberg.