|
10:20 | Латвия | UABanker.net О присоединении Латвии к Европейскому механизму валютного курса 29 апреля Латвия присоединилась к Европейскому механизму валютного курса ERM-2. Данное событие планировалось уже давно и является последней стадией перед переходом Латвии к расчетам в Евро, который запланирован на 1 января 2008 года. Как известно, основные критерии для вступления в зону Евро для стран-претендентов следующие: 1) государственный долг не более 60%; 2) дефицит бюджета не более 3% от ВНП; 3) долгосрочные процентные ставки гособлигаций не более 2 процентных пункта выше среднего показателя 3 стран с наименьшим показателем инфляции; 4) инфляция не более чем на 1,5% выше среднего показателя трех стран еврозоны с минимальным показателем инфляции. В 2004 году дефицит бюджета в Латвии составил 0,8% от ВНП*, а государственный долг составил только 14,4% от ВНП*, ставка гособлигаций составила 4.58%. Соответственно, выполнение первых трех критериев входа в еврозону, для Латвии уже давно не является проблемой. Проблематичной остается ситуация с инфляцией, годовой показатель которой на конец марта 2005 года составил 6,6%* - самый высокий показатель среди стран еврозоны и кандидатов на вступление в нее. Этот показатель более чем в три раза превышает средний показатель инфляции в еврозоне 2,19%*. Заметим, что на данный момент экономика Латвии растет самыми высокими темпами в Европе (8,6% в четвертом квартале 2004 года*), а таким темпам экономического роста всегда сопутствует высокий уровень инфляции. При этом Латвия остается сравнительно "дешевой" страной ЕС, цены на многие товары и услуги все еще остаются ниже среднеевропейских показателей, что делает обуздание инфляции достаточно сложной задачей. Снижение инфляции всегда связано с непопулярными мерами правительства, в ситуации Латвии это замедление роста зарплат в бюджетных организациях (в том числе и в медицинских учреждениях), замедление темпа освоения Латвией еврофондов или искусственное ограничение кредитования. Любые из этих мер либо ведут к замедлению темпов экономического роста, или к социальному конфликту, поэтому вряд ли могут быть приняты правительством. Вполне можно согласиться с высказыванием руководителя бюджетного комитета Сейма Артиса Слактериса о том, что Латвии просто необходимо "переболеть" инфляцией за ближайшие годы. В то же время пик инфляции (7,4%) пришелся на 2004 год, и сейчас наметилась тенденция к постепенному ее снижению. Снижению инфляции будет способствовать стабилизация цен на рынке недвижимости, уже пережившего период бурного роста в предыдущие годы. Также вероятно, что обуздать инфляцию поможет стабилизация мировых цен на топливо и рост мировых процентных ставок в среднесрочной перспективе. Несмотря на то, что до конца 2007 года Латвия, скорее всего не сможет снизить инфляцию, но уровня Маштрихских критериев (самые оптимистические прогнозы инфляции на 2007-2008 годы остается на уровне 4%), есть шанс, что сами эти критерии будут пересмотрены. Сейчас расчет опирается на страны еврозоны с самой низкой инфляцией (около 0%), что делает его выполнение практически невозможным для большинства кандидатов на вступление в еврозону. Ввиду такой ситуации есть серьезная вероятность пересмотра самого критерия в будущем. Даже если Латвия не сможет в запланированные сроки присоединиться к еврозоне, задержка на недолгий срок (скажем год) не сможет серьезно повлиять на ее макроэкономические показатели. В то же время более серьезная задержка может негативно повлиять на инвестиционный климат в Латвии, т.к. введение евро в соседних прибалтийских странах приведет к росту их кредитных рейтингов, более низким процентным ставкам, и, соответственно, большему росту их экономик, по сравнению с латвийской. * данные Евростат Текст: Илья Кузнецов, Руководитель отдела управления активами клиентов LATEKO BANKA
| 
