|
14:30 | Россия | Газета.Ru Концепция фондового надувания Алексей Кудрин поддержал инициативу ФСФР расширить список активов, в которые могут быть инвестированы средства пенсионных накоплений, которыми сейчас управляет Внешэкономбанк. В него предлагают включить бумаги российских корпораций. Насколько это выгодно пенсионерам - вопрос, а вот государству на руку точно. Сейчас средства Пенсионного фонда, которыми управляет ВЭБ, можно вкладывать только в госбумаги. О поддержке Минфином инициативы ФСФР сообщил министр финансов России Алексей Кудрин. "Минфин поддерживает это предложение ФСФР о средствах пенсионеров, находящихся в управлении государственной управляющей компании", - сообщил министр. Несколько дней назад ФСФР внесла в правительство проект стратегии развития фондового рынка России, в которой предложила расширить перечень активов для инвестирования пенсионных накоплений, находящихся под управлением ВЭБа, за счет акций и облигаций российских корпораций. "Инициатива ФСФР благоприятно скажется на развитии российского фондового рынка, - заявил "Газете.Ru" начальник аналитического отдела ИК "Велес Капитал" Михаил Зак. - Если на рынок акций выйдет ВЭБ с громадными средствами из своего портфеля, то это приведет к росту рынка: улучшится ликвидность, вырастет спрос на акции и увеличатся обороты. Для растущей экономики это хорошо. Может быть, будет решена вечная проблема недооцененности российских акций". По словам Алексея Кудрина, в более долгосрочной перспективе может быть рассмотрен вопрос о возможности размещения средств пенсионных накоплений в иностранные ценные бумаги. "Почему Стабилизационный фонд может размещаться в западных ценных бумагах, а пенсии нет? Скорее всего, мы к этому придем, так как объем накоплений будет большим", - убеждал сам себя министр финансов. Он подчеркнул, что при этом необходима более серьезная работа по анализу качества этих вложений в интересах пенсионеров. "Позволить размещать средства пенсионеров в западные ценные бумаги - логичный шаг, - считает Михаил Зак. - На российском рынке акций просто нет необходимого количества инструментов, чтобы он смог переварить все пенсионные деньги. Поэтому, выпуская деньги пенсионеров на рынок, правительству надо позаботиться о механизмах увеличения емкости рынка - например, ФСФР уже давно говорит о необходимости возврата на российский рынок тех акций, которые сейчас являются залогами за выпущенные американские депозитарные расписки. Кроме того, правительство должно как-то стимулировать первичный вывод на рынок акций новых компаний - так называемые IPO". Представитель одной из управляющих компаний поделился с "Газетой.Ru" своими сомнениями о необходимости вывода на рынок акций пенсионных денег. "На рынке госбумаг проиграть деньги сложно, но можно, - говорит специалист. - На рынке же акций деньги проиграть очень легко - котировки скачут вверх и вниз по двадцать раз за день". По словам эксперта, "для того чтобы играть на рынке акций и приносить своим клиентам прибыль, нельзя, как на рынке государственных облигаций, только купить бумагу и ждать ее погашения. Сомневаюсь, чтобы в ВЭБе, традиционно не занимавшимся работой на рынке акций, были специалисты нужной квалификации. Видимо, ВЭБу придется реструктурировать свой бизнес и для работы на рынке акций создавать новую структуру - приглашать хороших трейдеров и аналитиков". Кроме того, существует и еще одна проблема. Рынок госбумаг во многом ориентируется на поведение ВЭБа: когда ВЭБ выходит на рынок, котировки государственных облигаций сразу же повышаются, потому что трейдеры знают - ВЭБу некуда вложить свои деньги, кроме госбумаг, ВЭБ купит облигации даже по завышенной цене. "Эти же проблемы могут повториться и на рынке акций - трейдеры будут знать, когда выходит на рынок ВЭБ, и будут стараться искусственно поднять котировки бумаг, выставленных на продажу, - считает специалист. - Тем самым мы будем сознательно искусственно раздувать наш рынок. А мыльный пузырь на фондовом рынке рано или поздно лопается. Принимая стратегическое решение о допуске пенсионных денег на рынок, правительство должно создать механизмы, обеспечивающие устойчивость рынка от искусственного завышения цен". Текст: Георгий Демидов, Газета.ru
| 
