21 ЯНВАРЯ

15:10 | США | K2Kapital

Фондовый рынок США: инвесторы сочли отчеты eBay и Qualcomm подтверждением их худших опасений

Ход и результаты торгов на фондовом рынке США в четверг стали еще одним проявлением острой озабоченности, которую вызывают у инвесторов стоимостные характеристики акций, вернее, их соотношение с перспективами роста корпоративной прибыли. Неудачные квартальные отчеты двух крупных и популярных технологических компаний, опубликованные в среду вечером, были восприняты инвесторами как подтверждение их худших опасений. У Интернет-гиганта eBay (EBAY) прибыль за IV квартал, пусть и выросла на 44%, оказалась на 1 цент на акцию ниже среднего прогноза аналитиков - 33 цента на акцию против ожидавшихся 34 центов. Кроме того, инвесторам очень не понравилось, что прогноз компании на 2005 г. не дотянул до прогнозов Уолл-стрит, хотя и превысил ее предыдущий прогноз, сделанный в октябре. Акции Ebay упали в четверг на $19,72 до $83,33, или на 19,1%. Интересно, что в октябре, когда компания представила отчет за III квартал, и ее прогноз на 2005 г. тоже был ниже прогноза аналитиков, акции eBay подскочили на $8,23 до $99,59. Правда, операционная прибыль eBay за III квартал совпала с прогнозом аналитиков и выросла на 64,8% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года.

У компании Qualcomm (QCOM), держателя патентов на основные технологии беспроводной связи стандарта CDMA и производителя микросхем для телефонов этого стандарта, результаты за прошедший квартал отчасти сошлись с прогнозами аналитиков, отчасти были лучше, но ее прогноз на текущий квартал оказался хуже. Qualcomm сообщила в среду вечером, что ее прибыль за I финансовый квартал, закончившийся 26 декабря, составила $513 млн. или 30 центов на акцию, увеличившись на 45,7% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года. За вычетом 2 центов на акцию, заработанных инвестиционным подразделением Qualcomm, прибыль компании составила 28 центов на акцию. Аналитики в среднем прогнозировали 27 центов на акцию. Доходы увеличились на 15,8%, до $1,39 млрд., что совпало с прогнозом аналитиков. Но прогноз Qualcomm разочаровал. Согласно прогнозу компании, в текущем II финансовом квартале ее прибыль, без учета поступлений от инвестиционного бизнеса, составит 25 - 27 центов на акцию, а доходы будут равны $1,35 - $1,45 млрд. По данным Reuters Estimates, аналитики в среднем прогнозировали прибыль в размере 30 центов на акцию и доходы в размере $1,5 млрд.

Qualcomm пояснила, что в текущем II финансовом квартале на ее результаты повлияет некоторая вялость спроса на главных азиатских рынках - в Китае, Индии и Южной Корее. Финансовый директор Qualcomm Уильям Кейтель (William Keitel) отметил, что спрос в Корее и Индии стал, похоже, повышаться в последнее время. Главный операционный директор Энтони Торнли (Anthony Thornley) указал, что компания ожидает роста спроса на технологии CDMA во второй половине ее финансового года, в связи с продвижением технологий нового поколения в Европе, Азии и США. Акции Qualcomm упали в четверг на $3,29 до $37,78, или на 8%.

Крупнейшая банковская компании Citigroup (C) сообщила о рекордной квартальной прибыли, но не вызвала теплых чувств у инвесторов, недовольных ее прогнозом. Финансовый директор Citigroup Салли Кравчек (Sallie Krawcheck) сказала на телеконференции, что она "чувствует себя более уверенно в отношении нижнего конца" диапазона прогнозов аналитиков по прибыли на 2005 г. По данным Reuters Estimates, прогнозы аналитиков Уолл-стрит по прибыли Citigroup в 2005 г. находятся в диапазоне $4,20 - $4,57 на акцию. Их средний прогноз предполагает цифру $4,35. Комментируя свой прогноз, Кравчек указала на повышение процентных ставок, более высокие ставки налогов и ожидаемое уменьшение сумм, возвращаемых компанией из резервов, которые она создала для покрытия плохих кредитов. Акции Citigroup опустились в четверг на $0,27 до $47,77.

В отчете Ford Motor (F), одной из крупнейших автомобильных компаний, было одно светлое пятно. По итогам IV квартала компания получила чистую прибыль, что было безусловно лучше чистых убытков, понесенных ею в том же квартале 2003 г. Однако операционная прибыль Ford понизилась, составив $555 млн. или 28 центов на акцию. Это было на 7% меньше, чем в том же квартале 2003 г. Полученный показатель, 28 центов на акцию, превысил средний прогноз аналитиков (27 центов на акцию), но аналитики быстро разобрались, что цифра, указанная Ford, включает поступление за счет налоговой льготы, о котором они не знали. За вычетом этого поступления операционная прибыль Ford была существенно ниже среднего прогноза аналитиков. Доходы компании за IV квартал понизились до $44,72 млрд., против $45,87 млрд. в том же квартале предыдущего года. Печальным в отчете Ford было также и то, что ее операционная прибыль была получена благодаря ее финансовому подразделению. Это подразделение, Ford Credit, получило в IV квартале прибыль в размере $543 млн. Автомобильное подразделение Ford понесло в IV квартале убытки в размере $470 млн. до выплаты налогов. Это был третий убыточный квартал в автомобильном бизнесе Ford. Продажи автомашин Ford в США понизились в 2004 г. на 4,9%, и доля компании на американском рынке уменьшилась к концу года до 18,3% - самого низкого показателя более чем за 30 лет. Акции Ford опустились в четверг на $0,47 до $13,46.

По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow опустился на 68,50 пункта, или на 0,65%, до 10471,47, что стало самой низкой отметкой при закрытии после 7 декабря. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 упал на 9,22 пункта, или на 0,78%, до 1175,41 - самого низкого значения при закрытии после 30 ноября. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 27,71 пункта, или на 1,34%, до 2045,88 - минимального значения при закрытии после 10 ноября. Накануне Nasdaq Composite рухнул более чем на 32 пункта или на 1,54%. Как уже отмечалось, технологические акции имеют более высокие стоимостные характеристики по сравнению с акциями других секторов, и в атмосфере острой озабоченности, охватившей рынок по поводу котировок и прибыли, инвесторы поспешили избавиться от наиболее рискованных бумаг.

Но если в среду рынок упал на фоне хороших экономических новостей, то в четверг экономические данные были смешанными. Декабрьское значение индекса опережающих экономических индикаторов США оказалось неплохим, однако данные о производственном секторе Филадельфии произвели неприятное впечатление на инвесторов. В полдень Федеральный резервный банк в Филадельфии сообщил, что рассчитываемый им индекс производственной активности в Филадельфии и ее регионе упал в январе до 13,6, по сравнению с 25,4 в декабре. Индекс рассчитывается на основе данных опроса менеджеров регионального производственного сектора. Все значения индекса выше нуля означают рост производственной активности, а значения ниже нуля - ее снижение. В январе филадельфийский индекс был выше нуля 20-ый месяц подряд, указывая на продолжающийся рост активности в секторе. Однако его значение в январе оказалось самым низким за последние 18 месяцев. Экономисты не ожидали столь резкого падения. Согласно разным опросам, экономисты прогнозировали, что в январе индекс составит 25,4 - 26,4.

Филадельфийский индекс является одним из ранних индикаторов производственной активности в США в текущем месяце. В силу региональности его значимость носит ограниченный характер, но резкое падение индекса насторожило инвесторов, дав им основания заподозрить, что рост производственной активности по стране в целом мог существенно замедлиться в январе. Ранее, во вторник, стало известно о снижении индекса производственной активности в Нью-Йорке и его регионе. Нью-Йоркский индекс упал с 27,07 в декабре до 20,08 в январе.

До выхода данных из Филадельфии основные фондовые индексы США несли относительно умеренные потери, но после публикации потери углубились. В конце месяца будет опубликовано январское значение индекса производственной активности в Чикаго и его регионе, который считается более надежным индикатором состояния дел в производственном секторе. А в начале февраля появиться январское значение индекса производственной активности в США, или индекс ISM.