21 ЯНВАРЯ

12:10 | Украина | UABanker.net

Агентство "Кредит-Рейтинг" провело пресс-конференцию "Перспективы внедрения системы обязательного рейтингования на фондовом рынке Украины"

Агентство "Кредит-Рейтинг" провело пресс-конференцию "Перспективы внедрения системы обязательного рейтингования на фондовом рынке Украины"

Получение публичного профессионального рейтинга для компаний и ценных бумаг - это то же, что получение сертификата качества или сертификата соответствия для товаров.

Вступившее в силу 10 января 2005 года Решение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) N 542 "О введении системы обязательного рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка" способно решить ряд острых на сегодня вопросов прозрачного и ответственного функционирования фондового рынка:

•  обязательное рейтингование устранит основной барьер для развития в Украине цивилизованного фондового рынка - неопределенность степени риска ценных бумаг, которая оставляет массу возможностей для спекуляции относительно их реальной рыночной стоимости и позволяет устанавливать недобросовестные процентные ставки, не соответствующие уровню надежности заемщика

•  облегчит контроль над качеством портфеля ценных бумаг коммерческих банков и позволит отслеживать адекватность объемов резервирования под ценные бумаги, что, в итоге, обеспечит надлежащую защиту вложений клиентов банков

•  уменьшит долю "непрозрачных" эмиссий, предназначенных для теневого оборота капитала, сделает рынок более прозрачным и понятным для инвесторов - как внутренних, так и зарубежных

•  обеспечит эффективный старт для зарождающихся в Украине новых финансовых институтов - негосударственных пенсионных фондов и институтов совместного инвестирования - без риска громких дефолтов, социальных потрясений и последующих протестов вкладчиков

•  профессиональные инвесторы в облигации (прежде всего, банки) получат структуризацию рынка по рискам и сократят затраты на анализ эмитентов путем фокусировки вложений в облигации с кредитными рейтингами определенного диапазона (в зависимости от выбранной банком стратегии)

•  на рынок смогут выйти новые инвесторы (в том числе физические лица), которые не имеют возможности самостоятельной оценки рисков

•  эмитенты получат эффективный инструмент коммуникации с инвесторами, что позволит им расширить базу инвесторов, обеспечить доступ к различным сегментам рынка капитала, поможет избежать зависимости только от одного типа инвестора в облигации (сейчас это, в основном, банки)

•  рейтинговая процедура облегчает работу по подготовке инвестиционного меморандума и не увеличивает срок подготовки к выпуску облигаций, т.к. проводится параллельно с другими подготовительными работами по эмиссии

•  стоимость получения и поддержания кредитного рейтинга на развитых финансовых рынках всего мира рассматривается как необходимая часть затрат эмитента по выходу на рынки капитала (в дополнение к аудиторским, консультационным, юридическим услугам, услугам андеррайтеров.) и экономически оправдана возможностью удешевить стоимость привлекаемых средств.

Новое правило для участников украинского фондового рынка представляет собой признанный во всем мире универсальный инструмент коммуникации между эмитентом (лицом, производящим выпуск ценных бумаг) и инвесторами, подчеркнул на конференции директор рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" Станислав Дубко.

По его словам, кредитный рейтинг позволяет расширить базу инвесторов, при этом, обеспечивает доступ эмитента к различным сегментам рынка капитала сейчас и в будущем. Кроме того, рейтингование помогает избежать зависимости только от одного типа инвестора в облигации (сейчас это, в основном, банки), поскольку открывает "лица" участников рынка для всех желающих инвестировать.

Например, сегодня известны феноменально - до 30% в год - растущие отрасли украинской экономики, очевидно испытывающие потребность в инвестициях: строительство, машиностроение, торговля. Однако, ни один квалифицированный инвестор "не видит" в этом росте объекта вложений, поскольку ни у одной компании нет понятной для инвестора рыночной оценки, воплощенной в рейтинге.

Ранее Министерство финансов сообщало, в связи с отсутствием в Украине обязательного рейтингования субъектов хозяйствования и инструментов фондового рынка, иностранные инвесторы не имеют информации о надежности заемщиков. И, соответственно, государство вынуждено брать на себя риски возврата займов, полученных отечественными предприятиями от иностранных инвесторов.

Существенно сдерживается и развитие отечественного фондового рынка. Отсутствие такого необходимого элемента инфраструктуры финансового рынка, как кредитные рейтинги корпоративных облигаций, делает невозможным участие инвесторов-нерезидентов на фондовом рынке Украины.

Министерство финансов считает, что внедрение системы обязательного рейтингования сделает рынок долговых обязательств более прозрачным и понятным для инвесторов, что непосредственно отразится на его дальнейшем развитии. Создание рейтинговой истории на внутреннем рынке может стать основой для получения высоких международных рейтингов украинскими эмитентами, что в дальнейшем, обеспечит заемщикам успех на внешних рынках капитала.

Справка: Решение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку N 542 "О введении системы обязательного рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка" принято в соответствии с "Концепцией создания рейтинговой оценки регионов, отраслей национальной экономики и субъектов хозяйствования", утвержденной 1 апреля 2004 года Распоряжением Кабинета Министров Украины N 208-р.

Появлению данного Решения предшествовала работа по разработке мер по созданию системы рейтинговой оценки и формированию требований к рейтинговым агентствам, уполномоченным на проведение рейтинговой оценки. В результате, последовал ряд нормативных документов ГКЦБФР - Решением N 236 от 1 июня 2004 года утверждены "Меры по реализации Концепции создания системы рейтинговой оценки", а 31 августа 2004 года Решением N370 ГКЦБФР утвердила "Методические рекомендации по созданию и развитию независимых информационных и рейтинговых агентств".

19 августа 2004 года на конкурсной основе было выбрано первое в Украине уполномоченное рейтинговое агентство - "Кредит-Рейтинг". Ранее, в октябре 2003 года, рейтинговые оценки агентства "Кредит-Рейтинг" прошли экспертизу и были официально признаны Министерством Финансов Украины. Практика определения аккредитованных правительством рейтинговых агентств является общеевропейской нормой функционирования прозрачного и ответственного фондового рынка.