19 ЯНВАРЯ

17:10 | Украина | BINews

Ожидать изменение учетной ставки НБУ в ближайшие месяцы не стоит - Литвицкий

Ожидать изменения учетной ставки Национального банка Украины (НБУ) и ставок рефинансирования в ближайшие месяцы не стоит, считает советник председателя НБУ Валерий Литвицкий.

Вместе с тем, по его мнению, возможное в дальнейшем повышение или понижение учетной ставки будет зависеть от темпов роста ВВП и инфляции в начале текущего года.

"Если инфляция успокаивается, а рост экономики замедляется, то ставка может выполнить стимулирующую функцию. Но пока она является равновесной. Поэтому я считаю, что в первом квартале мы не можем ожидать каких-то значительных изменений ставок: ни базовой (учетной - ИФ), ни рабочих ставок рефинансирования", - сказал агентству "Интерфакс-Украина" В.Литвицкий во вторник.

Как сообщалось, НБУ повысил уровень учетной ставки с 9 ноября 2004 года с 8% до 9% годовых. В целом в 2004 году уровень учетной ставки был увеличен с 7 до 9%. При этом, НБУ осуществляет рефинансирование под обеспечение государственными ценными бумагами по ставке - 14%, без обеспечения - 20%. Советник председателя НБУ уточнил, что лишь к середине февраля станет возможным определение доминирующего макроэкономического риска.

"Вообще таких рисков два: инфляция и торможение роста экономики. Если мы увидим, что торможение роста не является предметом большой озабоченности, а инфляция продолжает набирать темп, то тогда уже в середине февраля мы будем думать, что делать со ставкой", - отметил эксперт.

Также В.Литвицкий сообщил, что НБУ может ограничить рефинансирование банков, если приток валюты будет более высоким, чем в первом квартале 2004 года.

"Если большой приток валюты, то мы даем большую ликвидность - мы обязаны выкупать половину валютной выручки. И при этом, в конце года были выданы стабилизационные кредиты, что также увеличило ликвидность банковской системы на фоне сохранения цены рефинансирования. Поэтому, если мы увидим, что ликвидность будет избыточная, тогда можно будет пойти на ограничение", - сказал эксперт, напомнив, что с учетом восстановления притока депозитов в банки, НБУ уже рекомендовал им, при возможности, вернуть полученные ранее стабилизационные кредиты.

Оценивая перспективы ценовой динамики в 2005 году, В.Литвицкий отметил, что существенный рост инфляции в последние месяцы минувшего года может дать толчок ее росту в первом квартале 2005 года. "В декабре 2004 года уровень инфляции был наивысшим по сравнению со всеми предыдущими месяцами и составил 2,4%. Такого высокого декабрьского показателя не наблюдалось с 1999 года: тогда индекс цен составлял 4,1%, а вообще среднее его значение в этот месяц в течение 2000-2003 годов колебалось в пределах 1,5%. В настоящее время раскручивание инфляционной спирали создало инерционный потенциал ее роста в первом квартале текущего года", - считает В.Литвицкий. К факторам, которые могут привести к ускорению инфляции, эксперт отнес возможный рост тарифов в регионах; затягивание коррекции бюджетных показателей, что поддержит негативные ожидания роста цен и торможения экономического роста; значительный прирост денежной массы в декабре; коррекцию спроса на валюту (обратную продажу); трансформацию накопленного потенциала оптовой инфляции в инфляцию розничных цен.

Вместе с тем, по его мнению, определенные надежды можно возлагать на такие контринфляционные факторы как снижение цен на нефтепродукты, стабилизацию цен на мясо (при достаточной кормовой базе), высокую стартовую динамику ВВП, увеличение средств на едином счету Госказначейства, административные ограничения ряда оптовых цен.

По его мнению, для противодействия инфляции целесообразно более значительно укреплять обменный курс гривни при возобновлении значительного преобладания предложения валюты, добиться сокращения дефицита госбюджета при внесении корректив, перенести возможные изменения жилищно-коммунальных тарифов за рамки первого квартала - на низкоинфляционные летние месяцы.

В 2004 году рост инфляции в Украине превысил аналогичное значение в России (12,3% к 11,7%), что ухудшило для Украины динамику реального эффективного обменного курса.

При этом по итогам 2004 года исчезло превышение темпов роста ВВП над темпом роста инфляции - по предварительным данным рост ВВП в 2004 году составил 12%.

В 2005 году правительство прогнозирует рост инфляции в размере 8,7%, а рост ВВП - 6,5%.