15 ЯНВАРЯ

17:10 | Украина | Газета 2000

Гальчинский про совершентвование финансового рынка Украниы

Советник Президента Украины Анатолий Гальчинский рассказал корреспондентам "Столичных новостей", как прошел финансовый год, подвел его итоги и прокомментировал перспективы валютно-курсовой и денежно-кредитной политики в Украине.

О ФИНАНСОВОМ ГОДЕ-2002

Развитие банковской системы в прошлом году отвечало текущим макроэкономическим тенденциям. За 10 месяцев прошедшего года банки получили прибыль в размере 543,5 млн. грн. Соотношение расходов и доходов составляло 93,5 проц. Что же касается числа финансовых учреждений в Украине, то оно практически не изменилось. В ушедшем году из государственного реестра исключены девять банков - восемь ликвидированы, и один находится в процессе реорганизации. Зарегистрированы также пять новых банков. Главный же банк страны продолжал делать все возможное для расширения кредитования реального сектора экономики. И усилия НБУ не пропали даром: кредитные вливания в экономику Украины выросли на 32,9 проц.

Трижды снижалась учетная ставка - с 12 до 8 проц. годовых. Хорошими темпами развивалось долгосрочное кредитование. Объем таких кредитов вырос на 58,2 проц. Позитивным является и то, что долгосрочные кредиты росли более высокими темпами по сравнению с краткосрочными. Кроме того, среди долгосрочных кредитов больше половины их объема составляют займы в иностранной валюте. В 2002 году снижались и кредитные ставки. Средняя ставка по кредитам в национальной валюте уменьшилась с 29,6 до 19,4 проц. годовых. Однако нельзя говорить об оптимальности такой ставки в нынешних условиях. Среди причин, которые сдерживают ее дальнейшее снижение, - значительные кредитные риски, все еще высокие транзакционные расходы, риск ликвидности залога и самих проектов. Это, конечно, в большей степени проблема не финансового рынка, а обеспечения прав собственности. К сожалению, ситуация с возвращением кредитов почти не изменилась. Частица просроченных и сомнительных займов снизилась незначительно - с 5,6 до 5,1 проц. В связи с этим финансисты Украины выступают за принятие парламентом законов, которые обеспечивали бы права кредиторов, создание Украинского банка реконструкции и развития и Земельного (ипотечного) банка, что приведет к изменению цен на кредитные ресурсы. Необходимо также решить вопрос об увеличении требований к уставному капиталу коммерческих банков. Однако решение проблем банковской системы в целом - дело небыстрое и спешки не терпящее. Это требует скоординированных, выверенных и обдуманных действий всех заинтересованных сторон.

О ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ НБУ В 2002 ГОДУ

Оценка ее эффективности должна проводиться, исходя из анализа выполнения заданий, определенных в "Основах денежно-кредитной политики на 2002 год". Главная цель - обеспечение стабильности национальной денежной единицы и финансовая поддержка экономического роста Украины. В этом плане нынешнее состояние денежно-кредитной сферы можно считать удовлетворительным, существуют хорошие перспективы для нормального развития экономики.

Во-первых, в прошедшем году номинальный обменный курс гривни не колебался значительно, что могло бы повлечь за собой дестабилизацию экономики и финансового рынка. Наоборот, стабильность валютного курса положительно повлияла на потребительские цены и создала благоприятные условия для развития всех секторов экономики, в том числе экспортного, в котором предыдущая ревальвация вызвала определенную обеспокоенность относительно дальнейших перспектив и удержания позиций на внешних рынках.

Во-вторых, взвешенная валютная политика предоставила возможность не только своевременно рассчитываться по внешним долговым обязательствам - различным кредиторам выплачено более миллиарда долларов. Кроме этого, НБУ увеличил валютные резервы страны на миллиард долларов. Они составляют 4,098 млрд. долл. Это создает реальный запас прочности на будущее.

В-третьих, возросло доверие украинцев к собственной денежной единице. Об этом свидетельствуют объемы вкладов населения. Депозиты физических лиц с начала 2002 года выросли на 53,5 проц. В гривневом эквиваленте - на 59,2 проц. Однако пока еще большинство сбережений - это краткосрочные вклады. Для поднятия доверия к долгосрочным вложениям необходимо время, за которое в сознании потенциальных вкладчиков сформируется уверенность в благоприятных перспективах экономического развития страны.

В-четвертых, последовательные действия НБУ, направленные на снижение уровня процентных ставок по кредитам, наконец, дали ощутимый эффект. Высокий уровень банковских ставок сдерживал нормальное развитие кредитования и создавал проблемы с избыточной ликвидностью банков, которая в среднем оценивалась на уровне 1,5-2 млрд. гривен.

В-пятых, в прошедшем году удалось обеспечить такую динамику роста монетарной базы и денежной массы, которая, с одной стороны, повышает уровень монетаризации экономики, а с другой - не провоцирует инфляцию. Это является признаком управляемости и прогнозируемости развития денежно-кредитной сферы. Монетарная база с начала года выросла на 26,1 проц., а денежная масса на 28,8 проц. при индексе потребительских цен 97,4 проц. Безусловно, не все удалось сделать так, как намечалось. Это прежде всего касается динамики потребительских цен. В "Основах денежно-кредитной политики" была заложена инфляция в 9,8 процента в течение года. Однако потребительские цены за год практически не изменилась. Если говорить о стабильности денежной единицы, то это идеальный результат, но в плане нормального течения макроэкономических и бюджетных процессов есть и негативные последствия. Росли неофициальные цены. К сожалению, статистика этого подъема не отражает, но системные наблюдения и их анализ дают основания утверждать, что почти до середины прошлого лета продолжали расти объемы покупки недвижимости, а цены на нее в 2002 году подскочили в среднем на 15-20 проц. Приблизительно такая же тенденция наблюдалась и на авторынке. Поэтому нельзя говорить о сугубо дефляционных процессах в экономике, ведь фактически снижались только цены на продукты питания.

Но в то же время общая ценовая динамика, которая свидетельствует о дальнейших перспективах развития, незначительно отличается от прогнозированных показателей. Так, отпускные и оптовые цены с начала года выросли на 5,5 проц. при прогнозе в 6,5 проц. на 2002 год. И здесь стоит отметить, что большинство факторов, которые вызывали значительный отток денег с потребительского рынка, уже ослабили свое действие.

В целом же в плане обеспечения стабильности денежной единицы 2002 год можно считать успешным.

О КУРСЕ ГРИВНИ В БЛИЖАЙШЕЙ ПЕРСПЕКТИВЕ

Сохранение курсовой стабильности национальной денежной единицы остается одним из главных достижений монетарной политики страны. Я не вижу оснований для существенной ревизии валютно-курсовой политики. В прошедшем году Национальным банком Украины осуществлялась незначительная контролируемая девальвация гривни. За 10 месяцев 2002 года номинальная девальвация национальной денежной единицы к доллару США составила только 0,60 проц., реальная - 3,28 проц.

В условиях курсовой стабильности доходы населения за девять месяцев 2002 года выросли на 21,2 проц., в том числе денежные - на 22,9 проц. Стабильность курса способствует прогнозируемости как денежно-кредитной, так и бюджетной политики. При отсутствии резких изменений на валютном рынке нивелируется фактор "негативных ожиданий", формируется определенный временной зазор, а значит, появляется возможность проведения структурных реформ, в частности - в банковском и финансовом секторах. Следует также учитывать, что стабильность и контролируемость обменного курса будет содействовать выполнению внешних долговых обязательств государства.

Общие объемы уплаты по внешним долгам в 2003-2005 гг. будут составлять 5,3 млрд. долл. при привлечении от иностранных кредиторов в 2003 г. 850 млн. долл. Для обеспечения выплат таких сумм при сохранении уровня валовых резервов НБУ необходимо осуществлять ежегодные интервенции на уровне 1700 - 1800 млн. долл. В условиях значительной зависимости украинской экономики от внешней конъюнктуры невозможно гарантировать такой значительный приток валютной выручки в следующие годы. Однако именно стабильная гривня будет содействовать выкупу НБУ необходимых объемов валюты.

По результатам девяти месяцев прошедшего года темпы прироста товарного экспорта составили 5,5 проц., а товарного импорта - 5,7 проц. В условиях сохранения такой тенденции ситуация может стать угрожающей, когда резко уменьшится частица чистого экспорта. Это будет требовать принятия адекватных решений.

Другим возможным риском остается высокая спекулятивная привлекательность гривневых активов при сохранении неблагоприятного инвестиционного климата и значительной дифференциации долларовых и гривневых процентных ставок. Поэтому тенденция к снижению банковских процентов по депозитным и кредитным ставкам является положительной.

Вопрос развития и усовершенствования финансового рынка государства должен стать ключевым в ближайшее время. Кстати, это задание касается не только Национального банка, но и Кабинета министров Украины, в частности - в плане эффективной реализации бюджетной политики. Ведь формирование реального бюджета и его выполнение содействует росту доверия к экономической политике государства.

О ДЕНЕЖНОЙ ЭМИССИИ НА ПОКРЫТИЕ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА

Что же касается возможности эмиссионного финансирования, то в соответствии со статьей 54 Закона "О Национальном банке Украины", НБУ запрещается предоставлять прямые кредиты как в национальной, так и в иностранной валюте, на финансирование расходов госбюджета. Практика таких займов существовала до 1996 года, и возврат к ней невозможен, ведь это противоречит законодательным нормам.

Относительно разговоров о девальвации - я не считаю нужным ускорение ее темпов. В таком случае мы и далее будем находиться в ситуации, когда в национальной экономике существуют два четко выраженных сектора - внешний и внутренний, причем первый прибыльнее и перспективнее второго. Можно понять товаропроизводителей, которые ориентируются на продажу на внешних рынках, ведь там господствуют мировые цены, которые выше внутренних. Однако активизацией внутреннего спроса можно добиться компенсации этой ценовой дифференциации. Но его в условиях резко девальвирующей национальной денежной единицы стимулировать сложнее.

О ДИНАМИКЕ КРЕДИТНЫХ И ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК

Расширение ассортимента банковских услуг является прерогативой коммерческих банков. Сложность заключается в том, что тяжело рассчитывать на добровольные потери банками части своих прибылей ради расширения ассортимента услуг. А средний класс, который был бы заинтересован в увеличении их количества, у нас еще не сформирован.

Если мы сравним финансовые услуги стран ЕС с теми, которые есть в Украине, то увидим следующее. Деятельность специализированных и диверсифицированных фирм, распространенных на Западе, законами Украины не предусмотрена.

Ограниченными являются также возможности таких распространенных в мире инструментов финансового посредничества, как ипотечное кредитование и вложение в пенсионные фонды.

О РЕФОРМИРОВАНИИ СБЕРБАНКА

Готовых решений о реформировании Сберегательного банка Украины нет. Над этим должно работать, прежде всего, новое руководство банка. Необходимо четко определиться, в первую очередь, с его статусом и направлениями деятельности. В частности, остается ли он специализированным или же становится универсальным банком. Мировой опыт свидетельствует, что государство должно быть заинтересовано в наличии системы сберегательных банков, поддерживаемых государством. Формы поддержки могут быть различны. Особенно важна роль сбербанка в переходный период, который сейчас и переживает наше государство. Это подтверждает опыт Германии, Японии, многих других стран.

Сберегательный банк Украины является уникальным финансовым учреждением. Никакой другой банк не имеет и, наверное, не будет иметь такой сети филиалов. Это дает ему как преимущества, так и создает определенные трудности. Кроме этого, опыт работы банка с населением также является уникальным. Государство объективно заинтересовано все это сохранить и использовать для экономического развития. Известно, что на руках у людей находятся огромные средства. Привлечь их через банковскую сферу в финансирование экономики - одно из важнейших заданий. Главная проблема заключается в том, чтобы обеспечить, с одной стороны - надежность и привлекательность вкладов, с другой - минимизировать риски по кредитам. Один из путей решения этой проблемы такой: Верховной Радой Украины принимается закон, в соответствии с которым Сберегательный банк является государственным специализированным банком. Он привлекает средства, которые через банк реконструкции и развития вкладываются в финансирование приоритетных проектов, в первую очередь, в высокотехнологичные отрасли народного хозяйства. За пользование средствами банк реконструкции и развития должен выплачивать Сберегательному банку процентную ставку, уровень которой дал бы возможность обеспечивать конкурентоспособность банка на рынке депозитов. Со своей стороны государство обязано выступать гарантом вкладов населения в Сбербанке и содействовать конкурентоспособности его депозитной политики. Это могут быть налоговые льготы и тому подобное... В свою очередь банк реконструкции и развития мог бы продавать пулы своих кредитов путем эмиссии ценных бумаг, которые также должны гарантироваться государством. Таким образом, могла бы быть создана надежная, постоянно действующая система привлечения денег в экономику.